上一交易日LME收于3259.5，日涨14.5，0-3结构con小幅走阔，沪铝夜盘低开低走收于23935。基本面角度，美伊局势有升级迹象，海峡仍未放开，短期海外库存续降至低位；国内周初维持去库，铝棒加工费走弱但当前仍未见转产，当前库存延续下去库存表现预计仍较乐观；但后续需关注转产压力，铝锭去库预计放缓；整体库存累库情况仍需关注9月消费走弱幅度。成本端看，欧洲天然气和炭块价格暂稳维持偏强、国内煤价涨幅有所扩大、氧化铝现货价格维持偏弱。总的看，合金存转产压力下铝锭后续去库预计放缓，但当前海外低库存及国内去库的强现实下，或也难顺畅跌价，预计短期铝价维持震荡。

投资策略：前期空头关注2-2.35w附近支撑，可考虑择机逐步离场；上方关注2.42w附近的压力，单边空头可考虑再度介入。

风险提示：供应扰动、宏观情绪超预期利好、消费持续超季节性