上一交易日LME收于3245，日涨7，0-3结构转小con，沪铝夜盘窄幅波动收于23945。基本面角度，海峡仍未放开，短期库存续降至低位；国内去库仍好于预期但有到货因素影响，铝棒加工费走弱但当前仍未见转产，后续仍需关注转产压力，铝锭去库预计放缓；但整体库存累库情况仍需关注9月消费走弱幅度，当前消费仍未见明显走弱。成本端看，欧洲天然气和炭块价格维持偏强、国内煤价小涨、氧化铝广西现货价格继续震荡走弱，而海外某厂已着手复产，盘面利多因素消退。总的看，合金存转产压力下铝锭后续去库预计放缓，但当前海外低库存及国内去库，以及合金维持高开工的强现实下，或也难顺畅跌价。

投资策略：前期空头关注2-2.35w附近支撑，可考虑择机逐步离场；上方关注2.42w附近的压力，单边空头可考虑再度介入。

风险提示：宏观流动性风险、消费恢复不及预期。