铝：美国7月零售及消费者信心指数意外下降，五美元指数走弱，上周五外盘金属普涨，LME三月期铝价涨0.22%至3245美元/吨。国内夜盘消费反弹，沪铝主力合约收高于23945元/吨。早间现货市场总体成交不佳，下游有一定补库行为，但贸易商买涨不买跌，接货意愿低。华东市场主流成交价格在23860元/吨上下，与期货基本平水。华南市场主流成交价格在23920元/吨上下。短期宏观面的不确定性较大。不过当前全球尤其是海外原铝供应短缺的格局仍不会改变，继续带动国内铝材、铝制品出口，国内消费则有旺季回暖预期。海外供应虽有增加预期，但短期实际产量回升仍有限，应更是缺乏弹性。国内外将延续去库状态，这给予铝价较强支撑。操作上建议以回调做多思路为主。

氧化铝：上周五氧化铝期货夜盘反复震荡，主力合约收低于2683元/吨。近期海外消息面扰动频繁，但实质性影响非常有限。国内再度迎来复产及新投，运行产能将进一步攀升，产量也将再创历史新高。而消费端仍难有明显增量，因国内电解铝运行产能增加非常有限。近期进出口量均下降，对国内供需影响愈发有限。国内供应过剩呈明显加剧态势，在无较大规模减产的情况下这种情况将延续，继续试用氧化铝价格。操作上建议维持反弹做空思路。关注后期亏损产能是否有减产行为。