铝：宏观情绪与基本面博弈，高位小幅回调

周四沪铝主力收24010元/吨，跌0.62%。LME收3335美元/吨，涨1.99%。现货SMM均价24120元/吨，跌250元/吨，平水。南储现货均24200元/吨，跌290元/吨，升水85元/吨。据SMM，8月13日，电解铝锭库存89.8万吨，环比减少1.9万吨；国内主流消费地铝棒库存13.7吨，环比更加0.45万吨。宏观面：伊朗伊斯兰革命卫队海军司令阿里·阿兹马伊表示，目前霍尔木兹海峡处于关闭状态，伊方对海峡内相关动向保持“全面、坚决掌控”，任何活动都不会脱离伊朗伊斯兰革命卫队海军监控。美国7月PPI环比持平，同比涨幅则从6月的5.5%降至4.7%；核心PPI环比上涨0.2%，低于预期的0.3%，同比涨幅降至4.2%。通胀数据缓和，美联储降息预期继续给工业品带来情绪支撑，但利多已经部分被盘面消化，沪铝进入短周期博弈窗口。基本面方面，LME铝库存续降至接近25万吨，续创近四年新低；国内社会库存87.6万吨，较8月10日减少2.9万吨，去库延续但斜率有所放缓。海外低库存构成下方支撑，但宏观利好情绪已交易比较充分，铝价高位博弈有所加剧，高位短时调整。

氧化铝：供应过剩格局未改，低位震荡磨底

周四氧化铝主力合约收2692元/吨，涨0.26%。现货氧化铝全国均价2708元/吨，跌4元/吨，升水48元/吨。澳洲氧化铝F0B价格343美元/吨，跌1美元/吨。上期所仓单库存26.4万吨，减少302吨，厂库9300吨，持平。前两日海外供应扰动对价格形成一定支撑，但难以扭转整体过剩格局。国内氧化铝运行产能超过9600万吨，新投项目稳步提产，前期检修产能陆续复产，阶段性紧平衡逐步转向宽松，行业恢复累库，远期过剩前景压制未改。当前氧化铝处于低位震荡阶段，下方2600元/吨支撑较为有效，上方关注2750-2780元/吨阻力。

铸造铝：成本托底与需求疲软并存，跟随原铝波动

周四氧化铝主力合约收2692元/吨，涨0.26%。现货氧化铝全国均价2708元/吨，跌4元/吨，升水48元/吨。澳洲氧化铝F0B价格343美元/吨，跌1美元/吨。上期所仓单库存26.4万吨，减少302吨，厂库9300吨，持平。前两日海外供应扰动对价格形成一定支撑，但难以扭转整体过剩格局。国内氧化铝运行产能超过9600万吨，新投项目稳步提产，前期检修产能陆续复产，阶段性紧平衡逐步转向宽松，行业恢复累库，远期过剩前景压制未改。当前氧化铝处于低位震荡阶段，下方2600元/吨支撑较为有效，上方关注2750-2780元/吨阻力。