铝：阿联酋环球铝业加速复产的消息带来供应增加担忧，另外美元指数走强，周三外盘铝价高位回落，LME三月期铝价跌1.46%至3313.5美元/吨。外盘拖累下，国内日盘冲高回落，夜盘高开低走，沪铝主力合约收低于24195元/吨。早间现货市场两地表现差异明显。华东市场因台风原因到货少，现货流通量收紧，下游仍能维持一定采购量，贸易商接低价货较积极，持货商挺价惜售，主力成交价格在24370元/吨上下，与期货基本平水。华南市场表现欠佳，下游畏高观望居多，部分刚需少采，贸易商表现谨慎，持货商积极出货变现，主力成交价格在24470元/吨上下。价格快速反弹，消费端接受度跟进滞后。当前市场虽然仍处于淡季，传统消费降至年内低位，不过趋于见底，而新能源汽车、储能市场表现依旧强劲，7月新能源汽车产量虽环比小幅回落，但同比增加近27%，而铝材、铝制品出口虽较前期高位略有回落，但仍处于高位，海外供应短缺仍未改变。供给端则稳中有降，主要因进口量下降。库存继续去化给予铝价反弹支撑。操作上建议适量多单持有，追高需谨慎。

氧化铝：市场回归过剩基本面，氧化铝期货日盘震荡回落，夜盘进一步下行，主力合约收低于2693元/吨。现货市场缺乏规模性成交，下游电解铝厂采购量有限，流通货源相对充裕，贸易商接货交长单，市场报价基本持稳。山西前期停产产能恢复运行，国内氧化铝运行产能再度攀升，后期日均产量也将再度创新高。而电解铝运行产能增加非常有限，使得氧化铝消费难有明显增量，国内库存继续攀升，过剩压力有增无减。近日巴西大型氧化铝厂因天然气供应问题负荷下降50%，对海外市场有短暂扰动，考虑到海外供应总体宽松，对现货市场影响有限，也难向国内传导。氧化铝价格仍承压，操作上建议逢高做空。