上一交易日LME收于3362.5，日涨27.5，0-3结构back继续小幅走强，沪铝高开高走收于2.43w附近。地缘方面，海峡仍未放开原油维持偏强，关注今晚CPI数据，当前联储官员表态整体偏鹰。基本面角度，海外库存续降至历史低位，叠加昨日巴西某大型氧化铝厂产能减半消息影响，海外供应担忧情绪再起；国内维持小去库，当前合金高开工下预计8月中前大概率仍有去库，关注铝棒加工费走弱后合金转产幅度及9月消费走弱幅度。成本端看，欧洲天然气和炭块价格小幅回落、国内煤价持稳、氧化铝现货价格继续震荡走弱，但海外某大厂减产大概率带动海外现货价格走强。总的看，短期海外库存低位叠加氧化铝扰动以及国内去库的基本面强现实下，铝表现维持偏强，关注今晚通胀数据，当前价位多空分歧加重，铝价或维持宽幅偏强震荡。

投资策略：关注今晚美通胀情况，单边空头观望后可考虑逢高底仓介入。

风险提示：宏观流动性风险、消费恢复不及预期。