铝

【行情资讯】

上周五有色、贵金属冲高回落，伦铝3M合约收盘微涨0.09%至3270美元/吨，沪铝主力合约收至23950元/吨。周五沪铝加权合约持仓量增加1.3至60.1万手，日度仓单减少0.2至30.8万吨。铝锭三地库存环比减少，铝棒两地库存环比微增，周五铝棒加工费调整，下游维持谨慎情绪。国内华东地区铝锭现货贴水期货30元/吨，下游接货意愿不足。周五LME铝锭库存减少0.2至25.6万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M小幅升水。

【策略观点】

中东冲突相对反复，美联储加息概率下调，情绪面中性偏暖。产业上看海外供应恢复和增加预期强化，但短期内短缺格局大概率延续。国内下游需求即将季节性回升，叠加铝锭进口亏损仍偏大，库存去化有望维持。在此背景下铝价预计震荡冲高。沪铝主力合约运行区间参考：23800-24200元/吨；伦铝3M运行区间参考：3200-3320美元/吨。

铸造铝合金

【行情资讯】

上周五铸造铝合金价格上涨，主力合约收盘涨0.58%至23550元/吨（截至下午3点）。加权合约持仓增加至2.6万手，成交量1.37万手，量能放大，仓单持稳于1.73万吨。AL2609合约与AD2609合约价差575元/吨，环比扩大。国内主流地区ADC12均价持稳，进口ADC12报价环比持平，下游刚需采买为主。库存方面，上期所周度铝合金锭库存微增至2.0万吨，国内三地铝合金锭库存增加0.01至0.78万吨。

【策略观点】

铸造铝合金成本端价格支撑偏强，下游刚需消费尚可，叠加原料供应维持偏紧，短期价格支撑较强，预计偏震荡。

氧化铝

【行情资讯】

2026年08月07日，截至下午3时，氧化铝指数日内下跌0.03%至2709元/吨，单边交易总持仓51.53万手，较前一交易日增加0.65万手。基差方面，山东现货价格维持2705元/吨，升水主力合约6元/吨。海外方面，MYSTEEL澳洲FOB价格上涨15美元/吨至356美元/吨，进口盈亏报-293元/吨。期货库存方面，周五期货仓单报25.65万吨，较前一交易日增加0.66万吨。矿端，几内亚CIF价格上涨0.5美元/吨至71美元/吨，澳大利亚CIF价格维持66.5美元/吨。

【策略观点】

几内亚铝土矿管控政策仍未发布，预计最终政策将适度削减出口量，抬高矿价重心，但矿价上行空间仍受到压制，后面将继续关注政策进展，预计矿价短期易涨难跌；氧化铝冶炼端年内新产能密集落地，中期过剩格局仍难以改变；短期建议观望为主。AO2609合约参考运行区间：2650-2750元/吨，需重点关注国内仓单变化、供应收缩政策、几内亚矿石政策。

（分析师：吴坤金，交易咨询号：Z0015924）