铝：持续去库反映当前短缺局势延续，周一外盘铝价延续强势，LME三月期铝价涨1.99%至3335美元/吨。国内日盘走强后夜盘偏强震荡，沪铝主力合约小幅收高于24190元/吨。早间现货市场交投稳中向好。华东市场下游正常采购，追高意愿不高，贸易商积极接货交单，持货商挺价出货，主流成交价格在23990元/吨上下，与期货基本平水。华南市场情况类似，下游接货未有明显增加，贸易商表现尚可，主流成交价格在24160元/吨。国内产量仍以轻微增加为主，进口量下降，供应总体稳中有降。当前国内消费虽仍处于淡季低迷状态，不过传统板块总体趋于见底，来自新能源汽车、储能等新兴产业的消费增长依旧强劲，铝材、铝制品出口订单虽较前期高位有所回落，但仍处于较高水平，带动国内库存继续去化。海湾地区虽然在积极复产中，东南亚新产能也积极性投产中，但短期海外短缺的格局仍难扭转。短期铝价修复性反弹，操作上建议适量多单持有，追高则需谨慎。

氧化铝：氧化铝期货夜盘低开低走，主力合约收低于2683元/吨。早间现货市场小批量成交，个别下游电解铝厂招标采购。近期运行产能变化不大，产量维持在高位，下游电解铝运行产能轻微增加，氧化铝消费增加依旧有限。供应过剩格局未变。随着印尼恢复氧化铝出口，海外扰动消退，市场回归基本面交易。虽然部分氧化铝厂陷入亏损，但主动减产意愿弱，因此短期过剩不会转变，氧化铝价格继续承压。操作上建议反弹做空。