上一交易日LME收于3267，日涨21，0-3结构back继续小幅走弱，沪铝夜盘高开高走收于2.39w上方。宏观方面，9月加息预期有所升温，继续关注今日非农数据公布。基本面角度，海外库存降至历史低位，中东部分铝厂季报显示7月仍未复产；国内周内维持去库，当前合金高开工下预计8月中前大概率仍有去库。成本端看，欧洲天然气价再度转涨，炭块前期小幅回落后暂稳、国内煤炭续涨、氧化铝现货价格维持偏弱。总的看，基本面国内外短期均仍有韧性以及前期宏观情绪缓和助推铝价涨至阶段高位，若与宏观共振不排除继续上冲至2.4w附近的可能；但考虑到后续基本面转弱、加息预期再度升温及美股转跌，短期铝价反弹或难持续，仍需关注宏观摆动。

投资策略：关注今夜非农数据，若加息预期升温逢高2.4w附近单边空头可考虑底仓介入。

风险提示：宏观流动性风险、消费恢复不及预期