兴业期货：海外库存处于历史极低位铝价下方空间有限-兰格钢铁网

兴业期货：海外库存处于历史极低位，铝价下方空间有限

发表日期：2026/8/4　兰格钢铁兰格钢铁网

宏观方面，美伊局势反复，特朗普称取消攻击、调解方协助恢复备忘录，但谈判前景不确定性强。上周美联储维持利率不变，但三位票委反对支持加息，9月加息概率仍在60%以上，聚焦本周美国非农数据。基本面方面，LME铝库存降至26.4万吨，为二十年来最低，Cash/3M升水大幅走阔至33美元，海外供应短缺格局明确。阿联酋、巴林复产及印尼、越南新投产能推进中，但短期实际增量有限。库存方面，铝锭社库95.8万吨，去库有所放缓。整体来看，海外库存处于历史极低位、现货升水持续走阔提供坚实支撑，国内供给端产能天花板明确，铝价下方空间有限；短期去库放缓及宏观不确定性或带来波动，但回调后仍是多配机会。

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