铝、铝合金：沪铝不断刷新近期高点 关注资金流向变化

周四夜间，沪铝收于23720元/吨，上涨0.57%，主力合约减仓2000余手。LME铝报收3193美元/吨，上涨0.52%。中东地缘风险持续，美联储“按兵不动”使得金融市场宏观压制暂时释放，夜间有色板块多数收涨，铝价延续强势，进一步触及近一个月新高。产业端整体维持“支撑坚实、驱动有限”的格局。海外方面，LME7月30日公布的数据显示，LME铝库存持续去化至266300吨的历史低位，持续为多头叙事提供基本面支撑。国内当前处于传统消费淡季，随着铝价持续走高，下游买兴逐步冷却，或对后续反弹幅度形成约束；库存端据SMM统计，截至7月30日国内铝锭库存为95.3万吨，维持去库态势，但库存绝对水平仍显著高于近5年同期，供需端暂未出现强驱动矛盾。整体来看，沪铝下方支撑扎实，短期上方压力位暂看向23800-24000元/吨区间附近，已有多单可继续持有；中长线维度，三季度仍是战略资源品的多头布局窗口，可关注回调后的低多机会。

周四夜间，铝合金报收23270元/吨，上涨0.39%。铝价夜间继续冲高，铝合金跟涨。原料方面，废铝市场成交活跃度有限，国内反向开票政策影响持续，合规带票废铝稀缺性进一步上升，叠加废料回收活动因夏季高温正处于淡季，以及进口量连续三月下滑，且后续难有增长，共同加剧废料紧缺程度，各地利废企业减产扩大，原料价格坚挺，成本支撑依然较强。供需端，迫于成本压力及需求淡季影响，再生铝合金行业开工率下滑，ADC12产量难有增长，同时，下游需求持续偏淡，订单释放不足，市场成交氛围平静，观望情绪较浓。库存端，据SMM数据，截至7月29日，佛山、宁波、无锡三地再生铝合金总库存持续下降至8442吨，去库趋势对价格形成支撑。整体而言，成本易涨难跌与去库状态给予铸造铝合金价格的价格支撑，但需求端疲软，仍将成为价格的拖累因素，预计铝合金震荡，以震荡思路对待。

氧化铝：供应过剩主导 氧化铝震荡探底

周四夜间，氧化铝报收2639元/吨，下跌0.34%。国内氧化铝现货市场跌势未止，供应过剩压力仍主导价格走势。氧化铝期价再创近期新低，持续处于行业成本线以下，空头止盈，以及成本支撑将限制进一步下跌空间。整体而言，氧化铝或震荡探底，低位具备一定反弹动力，预计后续将维持区间震荡的运行节奏，操作上建议以波段思路对待，严格设置止盈止损。