重要信息：

7月美联储议息会议于28日至29日召开，30日凌晨2点公布利率决议，市场主流预期维持联邦基金利率目标区间3.50%-3.75%不变，但加息风险仍未消除，9月加息概率达81%。

核心逻辑：

1、宏观面，美国年内能否加息取决于油价走势与后续PCE通胀数据，8月杰克逊霍尔年会或将释放重要政策信号。

2、产业层面，供应刚性约束与库存去化为铝价构筑坚实底部。

3、当前正值传统消费淡季，国内铝下游加工企业开工率持续回落至61.3%，环比下降0.6个百分点。铝板带、铝、铝线缆等板块普遍承压，仅铝型材在储能、光伏等新能源赛道支撑下维持一定韧性。此外，铝材出口利润被明显压缩，出口对消费的边际支撑作用预计将趋势性减弱。

4、关注8月杰克逊霍尔央行年会，沃什将发表就任后首次主旨演讲，有望释放9月政策线索。

市场展望：

震荡格局