周三沪铝主力收23190元/吨，涨0.59%。LME收3192美元/吨，涨0.98%。现货SMM均价23170元/吨，涨90元/吨，贴水10元/吨。南储现货均价23250元/吨，跌150元/吨，升水70元/吨。据SMM，7月20日，电解铝锭库存102.2万吨，环比减少0.2万吨；国内主流消费地铝棒库存12吨，环比增加0.55万吨。宏观面，特朗普：若伊朗袭击霍尔木兹海峡船只，美方将轰炸其桥梁和发电厂。伊朗：美国若将威胁付诸行动，将切断本地区全部石油出口。美国与伊朗敌对行动持续升级、霍尔木兹海峡通行风险加剧，中东电解铝复产预期推后。基本面铝价受到提振。海外低库存，国内去库放缓，多空兼备。短期铝价在宏观情绪修复与地缘风险溢价共同作用下有望继续向上修复，但23500元/吨附近压力较强，突破需等待宏观或供应端的进一步冲击。