铝、铝合金

铝价上涨势能暂显不足 等待突破周三夜间，沪铝收于23260元/吨，上涨0.35%。LME铝报收3192.5美元/吨，上涨0.98%。宏观地缘方面，美国总统特朗普在社交媒体发文称，只要伊朗在霍尔木兹海峡向船只开火，美国都将轰炸并摧毁伊朗一座桥梁或发电厂。伊朗军方消息人士回应特朗普威胁称，如果美国攻击伊朗桥梁或发电站，伊朗将对等打击地区内基础设施和桥梁，其中包括美国拥有利益的能源设施。美伊双方表态强硬，局势存在进一步恶化风险，铝供应风险增加与通胀担忧或重燃的复杂变化下，铝价波动性预计加大。产业端来看，海外供应缺口及低库存构成价格支撑，国内下游买兴走弱，暂无显著利多驱动。整体而言，沪铝预计震荡，上方23500元/吨附近压力较强，多单底仓可持有。

周三夜间，铝合金报收22985元/吨，上涨0.5%。海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026年6月废铝进口量为132,825.05吨，环比下降12.63%，同比下降14.63%。反向开票政策约束持续影响国内合规废料供应，合规带票货源偏紧格局持续，同时，海外废料供给趋紧压力未减，废铝价格支撑较强。而随着前期铝价下跌，精废价差显著收窄，已经出现使用原铝替代废铝进行生产的情况，将对废铝需求和价格产生利空。整体来看，废铝价格波动区间有限，铝合金原料成本支撑仍然较强。需求侧，下游需求亦处于淡季，订单增量一般，成为铝合金价格的拖累。据SMM数据，近期再生铝合金库存去库速度放缓，但仍持续去库，亦对价格形成支撑。整体而言，成本易涨难跌与去库给予铸造铝合金价格的价格支撑，但需求端疲软，仍将成为价格的拖累因素，预计铝合金震荡，以震荡思路对待。

氧化铝

夜间增仓下挫 氧化铝预计区间震荡周三夜间，氧化铝报收2684元/吨，下跌1.72%，主力合约增仓1万余手，氧化铝期价反弹至近期高点后，受到空头增仓的强力压制。矿端政策相关消息未有官方证实，且氧化铝供应过剩压力不减，构成价格下挫的核心主导。但当前氧化铝期价处于行业成本线以下，且近期海外氧化铝供应过剩压力边际缓解，成交价格持续上行，氧化铝期价进一步下跌空间亦有限。整体而言，氧化铝预计区间震荡，波段操作，严格设置止盈止损。