周二沪铝主力收23160元/吨，跌0.22%。LME收3161.5美元/吨，涨0.82%。现货SMM均价23080元/吨，跌110元/吨，贴水10元/吨。南储现货均价23100元/吨，跌100元/吨，升水10元/吨。据SMM，7月20日，电解铝锭库存102.2万吨，环比减少0.2万吨；国内主流消费地铝棒库存12吨，环比增加0.55万吨。宏观面，多名美方高级官员称，美国总统特朗普预计在未来数日内决定是否扩大对伊朗的军事行动并恢复“全面作战行动”。中东局势推升油价，通胀压力至美联储加息预期上升，美指走强施压铝价，但地缘溢价重新走高给到铝价底部支撑，宏观多空继续僵持。基本面海外LME铝库存继续下降，国内消费季节性淡季去库放缓。整体，海外低库存及地缘风险构成底部支撑，但消费淡季及加息预期限制上方空间，铝价保持宽幅震荡。