铝：资本市场情绪改善，风险偏好回升，周二外盘铝价走强，不过美元指数大幅上涨抑制价格涨幅。LME三月期铝价涨0.81%至3161.5美元/吨。国内夜盘窄幅震荡，沪铝主力合约轻微收高于23185元/吨。早间现货市场交投稳中略升。华东市场下游趁价格下跌有一定补库行为，不过增量有限，贸易商按需采购交单，持货商挺价出货，总体成交略增，主流成交价价格在23080元/吨上下，较期货贴水30左右。华南市场表现温州向好，下游补库积极性尚可，贸易商接货表现也有所改善，持货商挺价出货，主流成交价格在23090元/吨上下。国内消费总体仍呈较弱状态，来自终端市场的订单减少，铝加工企业开工率仍有一定下降。新能源汽车、储能市场表现依旧强劲，另外出口总体维持在较高水平，这弥补了国内消费不足。供给端则有所下降，国内产量轻微增加，进口量则下降明显。海外供应短缺的格局难以扭转，铝材、铝制品出口仍能维持，助力国内去库。短期宏观地缘扰动仍较大，铝价或延续震荡走势。操作上建议买进抛远的套利操作。

氧化铝：氧化铝期货夜盘冲高回落，主力合约轻微收高于2729元/吨。早间现货市场小批量成交为主，流通货源增加不明显，持货商报价持稳，下游电解铝厂小量采购。近期国内运行产能无显著变化，部分新产能投产推迟，总体产量维持在高位。下游电解铝运行产能增加不明显，带来氧化铝需求增量有限。氧化铝净进口状态仍持续。当前供应过剩的格局未有改变，库存继续攀升，在无规模性减产的情况下这种情况仍较持续，氧化铝价格难以有效反弹。操作上建议维持反弹做空。关注后期几内亚政策。