华安期货：7月21日铝早评-兰格钢铁网

华安期货：7月21日铝早评

发表日期：2026/7/21　兰格钢铁兰格钢铁网

核心逻辑：

1、库存去化提供底部支撑，但绝对水平仍偏高。截至7月17日，上期所铝库存降至476,284吨，周环比减少5,401吨；SMM统计国内电解铝社会库存7月14日为104.7万吨，较上期去库3.1万吨。去库对价格的向上驱动有限。

2、基本面呈现供需双弱格局。国内电解铝行业开工率超95%，供给增量受限。但下游加工企业开工率持续回落，据SMM统计本周仅录得61.3%，环比再降0.6个百分点，传统消费淡季效应深化。

市场展望：

去库托底但淡季压制上行空间，预计单边趋势暂不明朗

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