周五夜间，LME铝报收3166.5美元/吨，下跌0.33%。沪铝报收23280元/吨，上涨0.22%，主力合约增仓5000余手。宏观地缘方面，美伊冲突持续升级，霍尔木兹海峡通航量已降至零。随着中东局势再度恶化，加息担忧缓解，多头力量出现增强迹象，铝价反弹修复行情得以延续。但考虑到地缘持续恶化将使得油价上涨、通胀担忧及需求下降对于有色金属的利空重现，因而宏观交易逻辑也正处于切换频繁的阶段。产业端，海外铝供应缺口持续存在，但电解铝产能的复产、投产也在边际降低供应趋紧的压力。国内需求淡季及铝锭高库存的利多与去库的利空相互制衡。整体而言，沪铝预计震荡，价格区间看向22800-23500元/吨区间附近，多单底仓可持有。

周五夜间，铝合金报收23175元/吨，上涨0.67%。原料方面，原料端，因国内反向开票政策影响进一步深化，各地利废企业减产扩大，合规带票废铝稀缺性进一步上升，原料价格坚挺，成本支撑依然较强。供需端，迫于成本压力及需求淡季影响，再生铝合金行业开工率下滑，ADC12产量难有增长，同时，下游需求持续偏淡，订单释放不足，市场成交氛围平静，观望情绪较浓，近期ADC12去库速度稍有放缓。整体而言，成本易涨难跌与去库状态给予铸造铝合金价格的价格支撑，但需求端疲软，仍将成为价格的拖累因素，预计铝合金震荡，以震荡思路对待。