铝

【行情资讯】

阿联酋联合铝业氧化铝厂恢复进度较快，其电解铝厂恢复加快的预期打压铝价，上周五伦铝3M合约收盘跌2.07%至3144美元/吨，沪铝主力合约收至23030元/吨。周五沪铝加权合约持仓量减少0.4至62.0万手，日度仓单增加0.4至39.5万吨。铝锭三地库存环比减少，铝棒两地库存环比下滑，周五铝棒加工费调整，成交一般。国内华东地区铝锭现货升水期货10元/吨，下游备货情绪改善。周五LME铝锭库存减少0.2至28.8万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M小幅贴水。

【策略观点】

中东冲突仍有不确定性。产业上看海外电解铝供应边际恢复但仍需要时间，加之美伊谈判反复，海外供应维持阶段性紧张；国内下游仍处于季节性淡季，但淡季效应预计不会进一步强化，在铝加工环节利润有支撑的背景下，铝水比例预计维持偏高，同时再生铝替代随着价差缩窄受限，国内铝锭库存有望延续去化，短期铝价或偏震荡。沪铝主力合约运行区间参考：22800-23200元/吨；伦铝3M运行区间参考：3100-3200美元/吨。

铸造铝合金

【行情资讯】

上周五铸造铝合金价格冲高回落，主力合约收盘跌微0.02%至22965元/吨（截至下午3点）。加权合约持仓下滑至2.64万手，成交量0.78万手，量能小幅收缩，仓单减少0.03至2.22万吨。AL2608合约与AD2608合约价差155元/吨，环比扩大。国内主流地区ADC12均价持稳，进口ADC12报价环比持平，成交仍以刚需为主。库存方面，上期所周度库存减少0.67至2.54万吨，铝合金三地库存环比减少0.06至1.30万吨。

【策略观点】

铸造铝合金成本端价格仍有支撑，下游刚需消费尚可，叠加原料供应季节性偏紧，短期价格支撑偏强，短期价格预计偏震荡。

氧化铝

【行情资讯】

2026年07月10日，截至下午3时，氧化铝指数日内下跌0.18%至2715元/吨，单边交易总持仓52.11万手，较前一交易日增加1.02万手。基差方面，山东现货价格维持2765元/吨，升水主力合约50元/吨。海外方面，MYSTEEL澳洲FOB价格维持328美元/吨，进口盈亏报-36元/吨。期货库存方面，周五期货仓单报26.65万吨，较前一交易日增加0.54万吨。矿端，几内亚CIF价格维持69.5美元/吨，澳大利亚CIF价格维持64美元/吨。

【策略观点】

几内亚铝土矿管控政策仍未发布，预计最终政策将适度削减出口量，抬高矿价重心，但矿价上行空间仍受到压制，后面将继续关注政策进展，预计矿价短期易涨难跌；氧化铝冶炼端年内新产能密集落地，中期过剩格局仍难以改变；交割方面，注册仓单高企仍会持续压制盘面价格。当前建议以观望为主，等待铝土矿配额制政策落地。AO2609合约参考运行区间：2650-2750元/吨，需重点关注国内仓单变化、供应收缩政策、几内亚矿石政策。