电解铝主力08合约周二延续小幅反弹，开盘价22850，收盘价22940，最高价23080，最低价22785，夜盘小幅高开后偏强震荡。沪铝最新社库108.8万吨，较上周四去库3.3万吨，库存相对历史同期偏高，高于去年同期水平，近期随着价格回落，去库速度有所加快。现货铝锭报22930-22950元/吨，成交均价较周一上涨100元至22940元/吨，现货对07合约报价，维持升水10元/吨，近期现货随盘低位反弹，维持小幅升水，库存延续去化。

综合来看，产业方面处于消费淡季和社库去化加速阶段，短期交易核心还是在于宏观和地缘，宏观导致的系统性风险和地缘带来的供应扰动预期相互博弈。盘面，近期美国非农数据不及预期，加息概率降低，宏观空头情绪缓和，提振大宗商品价格，同时考虑到国内处于高库存且需求淡季，价格上不具备大幅反弹的逻辑支撑，预计短期维持区间震荡，因此建议产业端期权备兑继续持有，择机低多，避免追多。