铝：LME三月期铝价涨0.74%至3113美元/吨。国内夜盘低开高走，沪铝主力合约收高于22900元/吨。早间现货市场总体表现尚可，下游按需采购为主，追高意愿不强，贸易商表现尚可，积极接货交单，持货商出货变现积极性仍较高。华东市场主流成交价格在22830元/吨上下，较期货升水30左右。华南市场下游表现类似，贸易商追高接货表现更为积极，主流成交价格在22900元/吨上下，明显高于华东。虽然国内消费仍表现欠佳，多数终端市场处于淡季消费低迷状态，但在新能源汽车、纯能等新兴市场以及铝材、铝制品出口强劲带动下，消费边际向好。供给端则稳中有降，国内产量仍小幅增长，不过进口量有明显下降趋势。供需边际改善，库存持续去化，这给予铝价强支撑。海湾地区虽有复产，但难改海外短缺格局，国内铝材、铝制品出口仍有望继续攀升。宏观面前期市场对加息过度定价后有所修正，相应的压制也有所缓解，这有利于铝价企稳反弹。操作上建议逢低做反弹。

氧化铝：氧化铝期货夜盘开盘后跳水，之后窄幅震荡调整，主力合约收低于2713元/吨。早间现货市场有小批量成交为主，个别电解铝厂招标采购。由于南货北运使得北方供应明显增加，相应价格也随之回落。总体运行产能仍有增加，产量稳步上升。消费则缺乏明显增量，因下游电解铝运行产能增加非常有限。库存继续攀升。过剩压力增加，氧化铝期现价格均承压，弱势运行为主，建议反弹做空。关注广西地区台风降水对运输带来的阶段性影响。