铝：上周五外盘铝价震荡修复，LME三月期铝价涨0.23%至3090美元/吨。国内夜盘低开反弹，沪铝主力合约小幅收低于22795元/吨。早间现货市场总体表现不甚理想。下游刚需采购为主，成交价格较期货基本平水。海湾地区受袭击停产的产能复产及海峡通航有利于海外供应恢复，不过短期短缺的情况不会扭转。国内供需基本面边际向好，国内终端市场以强补弱，出口继续攀升使得总体消费向好，而供给端虽产量仍稳中有增，但进口量趋于下降，库存加速去化。宏观面美联储加息预期因非农数据不及预期而有所减弱，这有利于铝价企稳反弹。操作上建议逢低做多。仍需关注后期宏观面情绪变化。

氧化铝：上周五氧化铝期货夜盘震荡调整，主力合约基本收平于2720元/吨。国内仍有阶段性检修的情况，但影响较小，新产能继续投放，产量随运行产能攀升而稳步增长。下游电解铝运行产能增加非常有限，氧化铝消费增长较少，而净进口状态仍持续，供应呈明显加剧态势，库存不断创新高。在无较大规模减产的情况下，这种情况将持续并施压氧化铝价格。操作上建议以反弹做空思路为主。后期仍需关注几内亚政策。