铝

【行情资讯】

美国非农数据明显弱于预期，市场对于美联储的加息押注延后，贵金属、有色氛围回暖，铝价下探后回升，昨日伦铝3M合约收盘跌0.31%至3083美元/吨，沪铝主力合约收至22510元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量减少0.4至68.7万手，日度仓单减少1.3至41.6万吨。铝锭社会库存较周一减少3.9万吨，铝棒社会库存较周一小幅减少，昨日铝棒加工费回调，市场成交仍较一般。国内华东地区铝锭现货升水期货10元/吨，成交改善仍不明显。昨日LME铝锭库存减少0.2至30万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持贴水。

【策略观点】

霍尔木兹海峡通行量加大引发供应恢复预期，但美伊谈判仍有不确定性，且中东电解铝供应恢复仍需要时间，SMM调研的海外6月电解铝产量同比下降8.7%，降幅虽有收窄但减量仍大，短期供给冲击主要来自库存，而库存的冲击或已经体现大部分；国内铝下游开工季节性偏淡，不过铝价持续偏弱将形成对冲，铝锭库存预计延续去化，铝价下方仍有支撑。如果宏观情绪压制减轻，铝价有望企稳。沪铝主力合约运行区间参考：22200-22800元/吨；伦铝3M运行区间参考：3040-3150美元/吨。

铸造铝合金

【行情资讯】

昨日铸造铝合金价格反弹，主力合约收盘涨0.65%至22415元/吨（截至下午3点）。加权合约持仓增加至2.58万手，成交量1.56万手，量能放大，仓单减少0.15至2.66万吨。AL2608合约与AD2608合约价差-90元/吨，环比转负。国内主流地区ADC12均价反弹，进口ADC12报价调涨100元/吨，成交仍以刚需为主。库存方面，国内主要市场铝合金锭库存减少0.41至3.31万吨，铝合金锭厂内库存减少0.09至7.33万吨。

【策略观点】

铸造铝合金成本端价格仍有支撑，下游刚需消费尚可，叠加原料供应季节性偏紧，短期价格预计震荡回升。

氧化铝

【行情资讯】

2026年07月02日，截至下午3时，氧化铝指数日内下跌1.87%至2734元/吨，单边交易总持仓43.58万手，较前一交易日增加2.75万手。基差方面，山东现货价格下跌5元/吨至2795元/吨，升水主力合约61元/吨。海外方面，MYSTEEL澳洲FOB价格维持330美元/吨，进口盈亏报-22元/吨。期货库存方面，周四期货仓单报26.53万吨，较前一交易日增加0.84万吨。矿端，几内亚CIF价格维持70美元/吨，澳大利亚CIF价格维持64美元/吨。

【策略观点】

矿端，几内亚铝土矿管控政策即将发布，预计最终政策将适度削减出口量，抬高矿价重心，但矿价上行空间仍受到压制，后面将继续关注政策进展，预计矿价短期易涨难跌；氧化铝冶炼端二季度投产高峰期将至，中长期过剩格局仍难以改变；交割方面，注册仓单高企仍会持续压制盘面价格。当前建议以观望为主，等待铝土矿配额制政策落地。AO2609合约参考运行区间：2700-2800元/吨，需重点关注国内仓单变化、供应收缩政策、几内亚矿石政策、美伊冲突。