铝

【行情资讯】

国内铝期货盘面空头压制力量仍大，价格冲高后走低，昨日伦铝3M合约收盘跌0.4%至3092美元/吨，沪铝主力合约收至22480元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量增加0.7至69.1万手，日度仓单减少0.9至42.9万吨。铝锭三地库存减幅环比扩大，铝棒两地库存小幅减少，昨日铝棒加工费继续抬升，买盘边际改善。国内华东地区铝锭现货升水期货10元/吨，不同地区消费表现分化，成交改善不明显。昨日LME铝锭库存减少0.2至30.2万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持贴水。

【策略观点】

霍尔木兹海峡通行量加大引发供应恢复预期，但美伊谈判仍有不确定性，且中东电解铝供应恢复仍需要时间，SMM调研的海外6月电解铝产量同比下降8.7%，降幅虽有收窄但减量仍大，短期供给冲击主要来自库存，而库存的冲击或已经体现大部分；国内铝下游开工季节性偏淡，不过铝价持续偏弱将形成对冲，铝锭库存预计延续去化，铝价下方仍有支撑。如果宏观情绪压制减轻，铝价有望企稳。沪铝主力合约运行区间参考：22200-22800元/吨；伦铝3M运行区间参考：3050-3150美元/吨。

铸造铝合金

【行情资讯】

昨日铸造铝合金价格冲高回落，主力合约收盘跌0.89%至22335元/吨（截至下午3点）。加权合约持仓增加至2.44万手，成交量1.38万手，量能收缩，仓单减少0.15至2.81万吨。AL2608合约与AD2608合约价差35元/吨，环比持稳。国内主流地区ADC12均价下调，进口ADC12报价调降100元/吨，成交仍以刚需为主。库存方面，国内三地铝合金锭库存减少0.02至1.89万吨。

【策略观点】

铸造铝合金成本端价格仍有支撑，下游刚需消费尚可，叠加原料供应季节性偏紧，短期价格预计维持高位。

氧化铝

【行情资讯】

2026年07月01日，截至下午3时，氧化铝指数日内上涨0.14%至2786元/吨，单边交易总持仓40.83万手，较前一交易日增加0.23万手。基差方面，山东现货价格维持2800元/吨，升水主力合约14元/吨。海外方面，MYSTEEL澳洲FOB价格维持330美元/吨，进口盈亏报-17元/吨。期货库存方面，周三期货仓单报25.69万吨，较前一交易日增加0.66万吨。矿端，几内亚CIF价格维持70美元/吨，澳大利亚CIF价格维持64美元/吨。

【策略观点】

矿端，几内亚铝土矿管控政策即将发布，预计最终政策将适度削减出口量，抬高矿价重心，但矿价上行空间仍受到压制，后面将继续关注政策进展，预计矿价短期易涨难跌；氧化铝冶炼端二季度投产高峰期将至，中长期过剩格局仍难以改变；交割方面，注册仓单高企仍会持续压制盘面价格。当前建议以观望为主，等待铝土矿配额制政策落地。AO2609合约参考运行区间：2750-2850元/吨，需重点关注国内仓单变化、供应收缩政策、几内亚矿石政策、美伊冲突。