上一交易日LME收于3085.5，日跌2.5，0-3结构维持con且走弱明显，沪铝夜盘空头减仓带动小幅反弹后再度回落至2.26w附近。宏观方面对价格仍有压制。基本面表现尚可，其中国内由于跌价去库幅度仍较好，维持下去中下旬有望见到100w以内的库存，而海外库存流出预期下相对弱于国内，全球看Q3预期仍处缺口。成本端看，欧洲天然气继续上涨，国内部分产地煤价延续小幅下跌、炭块价格暂维持高位、氧化铝现货价格持稳。总的看，短期宏观方面或对铝价仍有压制，国内净多持仓降至低位及产业买盘尚存支撑但仍缺乏明显向上驱动，仍需关注宏观情绪好转。

投资策略：前期多头继续持有，当前价位可考虑适当增加保值比例，继续警惕宏观空头资金打压风险；关注AD-AL价差收窄机会。

风险提示：宏观流动性风险、消费恢复不及预期。