铝

【行情资讯】

市场情绪缓和，铝价震荡回升，上周五伦铝3M合约收盘涨0.39%至3198美元/吨，沪铝主力合约收至23115元/吨。周五沪铝加权合约持仓量减少1.7至67.7万手，日度仓单减少1.3至45.0万吨。铝锭三地库存环比明显减少，铝棒两地库存微幅下滑，周五铝棒加工费震荡调整，成交相对平淡。国内华东地区铝锭现货平水于期货，下游采买情绪尚可。周五LME铝锭库存减少0.2至30.7万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持贴水。

【策略观点】

美联储货币政策收紧预期和美股科技股下跌压制市场情绪，短期情绪面仍有压力。产业端，霍尔木兹海峡通行量加大引发供应恢复预期，但美国空袭伊朗加大了冲突不确定性，且中东电解铝供应恢复仍需要时间，短期供给冲击主要来自库存，而库存的冲击或已经体现大部分；国内铝下游开工季节性偏淡，不过铝价持续偏弱将形成对冲，铝锭库存预计延续去化，铝价下方仍有支撑。如果宏观情绪压制减轻，铝价有望企稳。沪铝主力合约运行区间参考：23000-23400元/吨；伦铝3M运行区间参考：3140-3260美元/吨。

氧化铝

【行情资讯】

2026年06月26日，截至下午3时，氧化铝指数日内下跌0.74%至2801元/吨，单边交易总持仓38.29万手，较前一交易日减少1.81万手。基差方面，山东现货价格上涨5元/吨至2800元/吨，贴水主力合约1元/吨。海外方面，MYSTEEL澳洲FOB价格维持310美元/吨，进口盈亏报138元/吨。期货库存方面，周五期货仓单报25.3万吨，较前一交易日减少0.15万吨。矿端，几内亚CIF价格维持70美元/吨，澳大利亚CIF价格维持64美元/吨。

【策略观点】

矿端，几内亚铝土矿管控政策即将发布，预计最终政策将适度削减出口量，抬高矿价重心，但矿价上行空间仍受到压制，后面将继续关注政策进展，预计矿价短期易涨难跌；氧化铝冶炼端二季度投产高峰期将至，中长期过剩格局仍难以改变；交割方面，注册仓单高企仍会持续压制盘面价格。当前建议以观望为主，等待铝土矿配额制政策落地。AO2609合约参考运行区间：2750-2850元/吨，需重点关注国内仓单变化、供应收缩政策、几内亚矿石政策、美伊冲突。

铸造铝合金

【行情资讯】

上周五铸造铝合金价格企稳，主力合约收盘涨0.2%至22630元/吨（截至下午3点）。加权合约持仓下滑至2.13万手，成交量2.03万手，量能放大，仓单减少0.08至3.25万吨。AL2608合约与AD2608合约价差370元/吨，环比扩大。国内主流地区ADC12均价环比持平，进口ADC12报价持稳，成交仍以刚需为主。库存方面，上期所周度库存增加0.02至3.75万吨，国内三地铝合金锭库存减少0.01至2.16万吨。

【策略观点】

铸造铝合金成本端价格仍有支撑，下游刚需消费尚可，叠加原料供应季节性偏紧，短期价格预计维持高位。