上一交易日LME收于3164.5，日涨42，0-3结构维持con，沪铝维持偏弱。宏观情绪较差继续打压价格；基本面角度，全球看Q3预期仍处缺口，阶段性来看国内由于跌价补货大幅去库的基本面相对强于海外，但近期绞线出口新增订单随着海外价格回落停滞，警惕7月库存转累的风险。成本端看，欧洲天然气价维持阶段内低位，国内煤价小幅下跌、炭块价格暂维持高位、盘面跌价仓单出货增多以及南方某大厂恢复带动国内氧化铝现货价格涨幅放缓。总的看，受宏观压制铝价预期维持偏弱调整，但国内净多持仓降至低位及产业买盘尚存支撑，倾向于向上空间略大于向下，不过仍需警惕宏观利空集中打压的风险。

投资策略：前期多头继续持有，2.3w以下仍可考虑关注保值机会，警惕宏观风险。

风险提示：宏观流动性风险、消费恢复不及预期