氧化铝&铝：宏观利空集中释放，昨夜内外盘联袂重挫，短期价格偏弱震荡等待情绪消化美伊签署谅解备忘录、霍尔木兹海峡通航预期升温，中东地缘风险溢价加速出清；美联储沃什鹰派首秀叠加美国6月PMI超预期，市场对年内加息押注骤升，美元指数强势运行，有色承压下跌。氧化铝：几内亚铝土矿出口管制细则6月仍未落地，"限矿缩供"预期持续降温，矿端成本支撑逻辑弱化，北方现货报价持稳但成交偏淡。印尼及国内新投产能持续释放，港口及厂库库存维持累库，供应宽松格局未改，价格区间内偏弱运行，主力合约参考区间2700-2950元/吨。电解铝：LME现货升水大幅回落，海外铝价领跌对内盘形成明显拖累。国内运行产能逼近4500万吨天花板，云南丰水期复产持续，政策性落后产能淘汰导致的供应边际缩量预期仍存；下游进入传统淡季，建筑型材、光伏型材订单边际走弱，现货贴水出货为主。虽有铝锭社库延续去化及铝材出口窗口阶段性打开提供托底，但短期受美元走强、地缘溢价消退及外盘重挫惯性压制，盘面偏弱运行，参考运行区间22500-24000元/吨。