铝：海外供应边际上升叠加宏观流动性冲击，隔夜外盘铝价大跌。LME三月期铝价跌4.43%至3115美元/吨。国内夜盘受拖累同样破位下行，沪铝主力合约收低于22970元/吨。现货市场华东、华南两地表现分化，华东市场买卖双方均表现谨慎，下游刚需采购为主，补库意愿较弱，贸易商则多观望，不过持货商则多挺价惜售，主流成交价格在23450元/吨上下，交期货贴水20左右。华南市场表现好于华东，下游接货积极性上升，贸易商也有入市采购行为，持货商正常出货，总体成交量偏稳，主流成交价格在23450元/吨上下。近期国内基本面实际呈边际改善趋势。供给端国内产量变化不大，进口量趋于下降。虽然国内消费季节性偏弱，但出口强劲，带动国内去库。美伊谈判进展顺利，霍尔木兹海峡通航带来海外供应边际回升预期，引发海外抛售，而宏观面流动性冲击加剧价格下跌，短期多重利空仍待消化，铝价或震荡探底。短线近月谨慎操作，待宏观改善后反弹机会。

氧化铝：氧化铝期货夜盘低开低走，主力合约收低于2840元/吨。早间现货市场成交较少，北方地区价格继续小幅上涨。国内个别氧化铝厂减产但同时新产能继续投放，运行产能总体变化不大，产量小幅回落。消费则增加不明显，下游电解铝运行产能总体稳定。净进口状态仍维持，当前供应过剩格局未有改变，库存继续攀升。短期减产使得局部现货流通量减少推升现货价格，但力度有限，在过剩不改的情况下，价格弱势难改。操作上建议反弹做空。关注几内亚政策。