氧化铝：几内亚铝土矿出口管制政策悬而未决，市场仍存收紧预期，进口矿 CIF成本持稳托底。供应端国内部分产能面临生产中断预期，地区内现货流通有所收紧，但新增产能陆续释放，供应增量依然主导市场预期。整体维持原有观点，在政策落地前市场或维持多空拉锯，短线做消息驱动者可等待政策具体落地前后判断，观察 2950-3000 元关口力度，再择机进行止盈。

电解铝：地缘缓和、海峡开放预期直接削弱了铝的供给端溢价，同时加息预期升温则通过金融属性收紧对铝价形成压制。国内当前已进入传统消费淡季，建筑型材走弱、光伏装机不及预期，内需端缺乏超预期增量也带来一定利空压制。短期加息带来的宏观利空为第一利空要素，第一支撑位 24000 已告破，下方需关注23500 支撑强度。但中期来看尽管地缘溢价被部分挤出，供给刚性缺口并未消失。

操作上观望支撑位后逢低布局多单。

策略建议：氧化铝观望；沪铝中长期逢低布局

风险提示：国内政策超预期