宏观方面，美联储6月议息会议结果符合预期，维持利率不动，但沃什上任的第一次讲话偏鹰派，重提2%的通胀目标，增加宏观流动性风险压力。地缘方面，周中美伊提前完成协议签字，但周末受以色列继续攻击黎巴嫩的事件影响，美伊情绪再度紧张，伊朗在此宣布暂停船只通过霍尔姆斯海峡，为后续再次增加不确定性。

产业方面，沪铝最新社库125.6万吨，周度环比去库6.1万吨，周中去库4.2万吨，库存相对历史同期偏高，高于去年同期水平，进入去库阶段；现货方面，周中现货随盘回落，但现货贴水从收敛状态再次走阔，下游观望情绪抬升。海外产能方面，中东产能影响仍然存在，短期复产可能性较低，但周中随着美伊协议签字，复产预期抬头，海外现货升水快速收敛至贴水状态，期限结构由深度back快速转位平缓，紧张情绪消退，同时周末美伊情绪再度紧张，后续不确定性仍然较大。

综合来看，宏观情绪延续偏弱，地缘情绪周中缓和，但周末不确定性再次出现，预计盘面维持震荡偏弱，但中途或有脉冲。盘面，周中沪铝价格延续震荡偏弱，目前宏观落地，地缘虽然比之前有所好转，但仍具有不确定性，建议产业端逢高积极参与备兑。