铝

【行情资讯】

端午假期间海外铝价表现分化，COMEX铝价相对伦铝走强，伦铝3M合约较国内假期前收盘微跌至3397美元/吨，沪铝主力合约收盘至23980元/吨。上周四沪铝加权合约持仓量减少1.1至63.3万手，日度仓单减少0.2至48.6万吨。铝锭社会库存较上周一减少逾4万吨，铝棒社会库存较上周一减少0.35万吨，上周四铝棒加工费回调，成交积极性偏弱。国内华东地区铝锭现货贴水期货50元/吨，盘面弱势运行下游采买积极性尚可。上周五LME铝锭库存减少0.1至31.6万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M小幅升水3.7美元/吨。

【策略观点】

美伊推进谈判但能否达成协议不确定性较大。产业端，海外电解铝产量同比降幅仍大，尽管供应恢复预期、海外复产和新建产能投放有所加快使得短缺缓和，但现货偏紧格局仍未变；国内铝下游开工相对稳定，进口亏损维持偏大和铝价偏弱震荡推动铝锭库存去化加快，铝价支撑依然较强，预计国内铝价震荡回升。沪铝主力合约运行区间参考：23800-24200元/吨；伦铝3M运行区间参考：3350-3450美元/吨。

铸造铝合金

【行情资讯】

端午假期前铸造铝合金价格抬升，主力合约收盘涨0.19%至23385元/吨（截至下午3点）。加权合约持仓减少至2.3万手，成交量0.76万手，量能收缩，仓单减少0.22至3.38万吨。AL2607合约与AD2607合约价差745元/吨，环比扩大。国内主流地区ADC12均价偏稳，进口ADC12报价偏稳，市场维持刚需成交。库存方面，上周上期所库存减少0.45至3.72万吨，国内主流市场周度库存减少0.32至4.01万吨，铝合金锭厂内库存减少0.45至6.71万吨。海关数据显示，我国5月铝合金进口量同比减少33.5%至6.45万吨，出口量为6.01万吨，同比增长148.7%。

【策略观点】

铸造铝合金成本端价格仍有支撑，下游刚需消费尚可，叠加出口需求改善和原料供应季节性偏紧，短期价格预计维持高位。

氧化铝

【行情资讯】

2026年06月18日，截至下午3时，氧化铝指数日内下跌0.55%至2898元/吨，单边交易总持仓41.45万手，较前一交易日减少0.27万手。基差方面，山东现货价格上涨10元/吨至2745元/吨，贴水主力合约153元/吨。海外方面，MYSTEEL澳洲FOB价格维持309美元/吨，进口盈亏报93元/吨。期货库存方面，周四期货仓单报26.32万吨，较前一交易日减少13.45万吨。矿端，几内亚CIF价格维持70美元/吨，澳大利亚CIF价格维持64美元/吨。

【策略观点】

矿端，几内亚铝土矿管控政策即将发布，预计最终政策将适度削减出口量，抬高矿价重心，但矿价上行空间仍受到压制，后面将继续关注政策进展，预计矿价短期易涨难跌；氧化铝冶炼端二季度投产高峰期将至，中长期过剩格局仍难以改变；交割方面，注册仓单高企仍会持续压制盘面价格。当前建议以观望为主，等待铝土矿配额制政策落地。AO2609合约参考运行区间：2850-3000元/吨，需重点关注国内仓单变化、供应收缩政策、几内亚矿石政策、美伊冲突。