氧化铝&铝：氧化铝区间操作，电解铝震荡盘整

美联储6月维持利率不变，点阵图偏鹰，美元偏强对有色短期略有压制。氧化铝：几内亚铝土矿出口配额细则尚未正式发文，市场存收紧预期，进口矿CIF成本持稳托底，国内铝土矿港口库存约2980万吨处高位但后期有减量风险；北方检修结束复产叠加广西新产能爬产，周度运行产能升至8850万吨以上，产量释放，现货成交偏淡、下游仅刚需补库。政策预期提供下沿，新增产能投放及高库存压制上方，预计区间整理，高抛低吸，主力合约参考运行区间2700–3000元/吨。电解铝：中东局势边际缓和，避险溢价回吐；海外LME铝库存水平在历史低位，前期受损产能恢复仍需时日，国内电解铝锭社会库存高位去库，铝价构筑支撑底部，短期铝价跟随宏观情绪波动，待市场情绪稳定后可关注中期多单机会，主力合约参考运行区间23500–25500元/吨。

铸造铝合金：跟随铝价整理

国内废铝供应放量明显，受票据合规及回收体系约束，市场流通的合规废铝货源依然偏紧，海外废铝进口原料补充收缩，再生铝合金社会库存及厂内库存高位去化，部分再生铝企业因原料紧张被动减产，市场有惜售情绪，下游需求淡季特征深化，压铸企业新增订单匮乏，汽车、3C电子等终端以消化在手订单为主。短期ADC12自身缺乏独立驱动因子，预计跟随原铝波动，以震荡思路对待。主力合约参考运行区间22000-23500元/吨。