铝：鹰派加息预期压制，低库存支撑震荡

周三沪铝主力收23880元/吨，涨0.21%。LME收3424.5美元/吨，涨0.99%。现货SMM均价23860元/吨，涨60元/吨，贴水70元/吨。南储现货均价23830元/吨，涨50元/吨，贴水100元/吨。据SMM，6月15日，电解铝锭库存129万吨，环比减少1.8万吨；国内主流消费地铝棒库存15.1吨，环比减少0.35万吨。宏观面：美联储6月FOMC会议维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变，投票结果为12票赞成。声明最大变化是彻底删除前瞻指引及“额外调整”等宽松倾向措辞，篇幅显著缩短，标志政策框架转向完全数据依赖。经济预测显示，2026年GDP增长预期被下调至2.2%，核心PCE通胀上调至约3.3%。点阵图大幅转鹰，2026年底利率中位数升至3.8%，9名官员预期加息，仅1人预期降息。美联储新任主席沃什未提交点阵图。市场解读为宽松周期终结，加息风险显著上升。美伊已签署谅解备忘录，现已生效。美联储维持政策利率不变，但委员会鹰派表态，且美联储政策声明删除了此前暗示今年可能降息的措辞并完全取消了有关未来利率行动的任何前瞻指引市场解读鹰派，对铝价施压。地缘方面，美伊谅解备忘录披露14项条款，中东铝厂后续或逐步复产，但对短期供应冲击有限，LME库存继续减少，国内库存亦加速去库。短期看宏观鹰派与低库存支撑形成博弈，预计铝价震荡。

氧化铝：支撑上抬，但上方空间有限

周三氧化铝主力合约收2914元/吨，涨0.73%。现货氧化铝全国均价2741元/吨，涨6元/吨，贴水109元/吨。澳洲氧化铝F0B价格306美元/吨，涨1美元/吨。上期所仓单库存40万吨，减少5708吨，厂库5700吨，持平。山西部分氧化铝安检消息后氧化铝现货市场货源略有收紧，现货成交价格上行。矿端几内亚政策仍未落地，不过雨季来临当地发运已有一定减量，预计港口铝土矿库存或有回落。氧化铝支撑有望上移，不过开工产能仍较大压力之下，上方空间仍受限。关注2800-3000区间。

铸造铝：供需双弱，铸造铝震荡

周三铸造铝合期货主力合约收23340元/吨，涨0.82%。SMM现货ADC12价格为24100元/吨，持平。江西保太现货ADC12价格23500元/吨，持平。上海机件生铝精废价差2914元/吨，跌200元/吨，佛山破碎生铝精废价差1765元/吨，跌338元/吨。交易所库存3.6万吨，减少727吨。美联储鹰派信号推升美元，对有色金属整体构成压力，但低库存对原铝的支撑间接传导至铸造铝合金。供应端，废铝紧缺格局延续，对ADC12现货价格形成托底；但铸造铝合金开工灵活性较高，供给端开工率维持低，需求端延续偏弱格局未改。短期看，铸造铝合金预计跟随原铝震荡整理，主力合约预计运行23000-23500元/吨。