美伊签停火备忘录，暂止军事冲突，将谈核问题与制裁，互信不足前景脆弱。氧化铝：几内亚配矿细则出台在即，市场对铝土矿供应规范化及成本端约束的预期升温，几内亚海漂库存下降，国内铝土矿港口库存保持高位但后期有减量风险，进口矿到岸成本继续托底价格，周度在产产能稳步攀升，新增产能进入集中投放期，产量贡献逐步显性化。下游采购节奏以刚需为主，对高位报价接受度偏低，现货市场成交氛围偏淡。几内亚配矿细则政策预期托底，矿石成本提供下沿保护；新增产能释放叠加高库存压力对上方空间形成约束价格预计维持区间整理。操作上高抛低吸，主力合约参考运行区间2700-3000元/吨。电解铝：LME铝价显著回落带动沪铝价格下行，核心原因在于地缘风险溢价的快速挤出。随着美伊和平协议接近达成及中东局势边际缓和，前期支撑铝价的供应中断担忧降温，避险溢价加速回吐，实际海外铝市基本面供需偏紧状态未变，LME库存仍处于低位，且前期产能受损恢复仍需时日，叠加成本中枢上移，为铝价构筑了坚实底部，国内社会库存加速去库。短期铝价回调盘整，关注调整后布局中期多单机会，主力合约参考运行区间 23500-25500元/吨。