【氧化铝】偏多

我国铝土矿供应总量充足，氧化铝产能较大，氧化铝供应长期过剩格局将持续，需求端亦处于天花板级别。美伊达成协议，特朗普表示霍尔木兹海峡，中东铝厂后续或逐步复产，氧化铝需求回升预期走强，叠加山西省开展非煤矿山、尾矿库等重点领域风险隐患排查整治工作，部分氧化铝厂或受影响，短期内氧化铝或维持偏强震荡态势，等待几内亚政策落地。

【电解铝】偏多

氧化铝供应宽松，电解铝产能继续极高位运行，供应表现强劲；下游各板块开工回升，需求继续弱复苏，但弱于去年同期，铝锭社会库存虽有去库，但处于同期最高位。海外铝锭供应扰动持续，伦铝库存维持极低位支撑海外铝价，国内下游需求处于“弱现实强预期”的格局，出口强势带动铝锭库存持续去库，美伊达成协议，预计有色板块普涨，但同时中东铝厂复产预期将对价格施压，短期内铝价或偏强震荡，但涨幅或相对较小。

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