宏观方面，继非农数据大超预期之后，美国5月CPI符合预期，但也超过前值，站上4%，市场情绪稍微缓和，但通胀也得以证实，宏观整体维持偏弱，下一个重要时间节点就是6月18日的美联储议息会议以及美联储主席沃什上任以来的首次官方讲话。地缘方面，周末有消息称美伊即将达成协议，处于签字状态，相关品种暗盘价格有所反映，需要等待消息落地。

产业方面，沪铝最新社库131.7万吨，较上周四去库6.1万吨，周中去库4.6万吨，库存相对历史同期偏高，高于去年同期水平，进入去库阶段；现货方面，周中现货随盘回落，现货贴水大幅收敛，下游买兴有所改善。海外产能方面，中东产能影响仍然存在，短期复产可能性较低，导致海外供应影响延续，伦铝库存维持偏低，但注意到近期伦铝现货升水大幅收敛至平水附近，紧张情绪出现缓和。

综合来看，宏观情绪延续偏弱，地缘情绪有缓和迹象，但仍需要等待验证。盘面，周中沪铝价格探底回升后维持窄幅震荡，短期需要关注两件事，一个是美伊协议能否如期签订，一个是美联储议息会议及沃什的观点，受此影响，预计盘面波动会加大，建议产业端备兑继续持有，同时可以介入看跌期权防止短期系统性恐慌风险。