（王珩，从业资格号：F3080733；交易咨询资格号：Z0020715）隔夜氧化铝震荡偏强，AO2609收于2889元/吨，涨幅0.73%。持仓增仓246手至28.6万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2607收于23940元/吨，涨幅0.02%，持仓减仓3519手至25.7万手。铝合金震荡偏强，隔夜主力AD2608收于23190元/吨，涨幅0.63%。持仓增仓121手至15592手；现货方面，SMM氧化铝价格回涨至2692元/吨。铝锭现货贴水收至50元/吨。佛山A00报价回跌至23750元/吨，对无锡A00报贴水50元/吨，铝棒加工费临沂南昌持稳，新建包头无锡广东上调20-250元/吨；铝杆1A60系加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳6/8系下调99元/吨。几内亚政策即将落地消息频发，山西氧化铝企业因赤泥环保管控限产，盘面运行重心持续上行。市场对于政策最终实施方案属于强制配额或超额罚款仍有争论，几内亚矿山仍在观望出货，海运费高位、CIF坚挺。广西新增产能6月陆续投料，北方检修产能回归在即，港口库存持续累库，交仓利润不足难以分化社库压力，市场仍等待政策靴子落地。旺季需求消退后，国内终端订单存在加速收缩压力，对加工端开工形成负反馈，出口订单对冲效应也开始减弱。国内铝锭连续两周去库，但绝对量级仍处高水位、去库节奏仍待加速。当前宏观面仍有不确定因素，美伊局势反复下地缘风险也在被反复定价，海外高升水格局难以快速收敛，铝锭去库周期能否超预期将成为基本面上的核心变量。

联系人：王珩

从业号：F3080733

投资号：Z0020705

免责声明：

本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。