铝、铝合金

铝价跌至近一个月内低点 关注市场情绪变化

周二夜间，沪铝收于23900元/吨，下跌0.67%，主力合约增仓1000余手。LME铝报收3532.5美元/吨，下跌2.08%。当前中东局势的走向风险与希望并存，仍是影响市场情绪和风险偏好的重要变量。另外，美联储后续利率路径仍存较大变数，尤其是沃什接任主席后其政策路线与落地方式尚未明朗，市场处于观察状态。宏观方面的变量因素将持续影响铝的宏观定价。产业层面来看，铝的“外强内稳”格局也在考验中延续，海外低库存及结构性短缺持续，国内社会库存持续去化，则逐渐为内盘提供了额外稳定垫。另外，海关总署最新数据显示，2026年5月中国出口未锻轧铝及铝材63.2万吨；1-5月累计出口268.5万吨，同比增加10.4%，出口需求依然表现强劲。整体而言，沪铝跌至阶段内低点，多头可部分减仓以避险，新单暂时观望。

周二夜间，铝合金报收22995元/吨，涨幅为0。原料方面，受到近期铝价回调的影响，废铝报价均有不同幅度下调，但财税监管收紧导致票源短缺，同时废铝进口量减少及未来持续下降的预期支撑废铝价格。在成本端形成明确的刚性支撑下，铝合金价格的下行空间受到限制。但需求端依旧表现疲软，终端消费复苏节奏偏缓，下游企业观望情绪浓厚，采购多以按需刚需为主，市场整体交投氛围清淡、成交体量偏弱。整体而言，铝合金市场呈现需求偏弱拖累行情、成本坚挺托底价格的震荡博弈格局，预计铝合金震荡。

氧化铝

警惕消息面驱动下的冲高回落风险 氧化铝反弹高度或暂时受限

周二夜间，氧化铝报收2825元/吨，上涨0.68%，主力合约减仓5000余手。受海外主要铝土矿出口国矿业政策调整传闻影响，矿端供应风险再度成为驱动氧化铝价格上行的核心力量，氧化铝期价反弹逼近前期高点后，因截至目前尚无官方权威消息证实，多头持仓信心不足，空头亦在高点入场，价格再度受到压制。成本端方面，据SMM最新测算，当前国内氧化铝平均完全成本约2716元/吨，在矿端政策风险未解除的背景下，这一成本线对氧化铝期价的底部支撑进一步夯实。整体而言，若无实质性政策利好落地，氧化铝主力合约核心运行区间看向2680-2900元/吨附近，一旦几内亚出台实质性出口管控或矿业新政，氧化铝价格则有望突破区间上行。操作上，需警惕消息和情绪驱动下的冲高回落风险，暂不宜追涨；盘面下行后下方空间有限，价格回踩区间下沿支撑位可择机布局多单，持续关注几内亚政策变化进展。