电解铝主力07合约周一小幅回落，开盘价24300，收盘价24105，最高价24315，最低价23900，夜盘小幅高开后窄幅偏弱震荡。沪铝最新社库136.3万吨，较上周四去库1.5万吨，库存相对历史同期偏高，高于去年同期水平，进入去库阶段。现货铝锭报23980-24020元/吨，成交均价较周五下跌200元至24000元/吨，现货对06合约报价，贴水小幅收敛至80元/吨，国内下游需求旺季尾声，加上南方多省份近期进入梅雨季，需要关注下游需求受影响情况。

综合来看，宏观流动性紧缩风险随着美国就业数据强劲再次走上前台，美债收益率维持高位，对资本市场价格带来较大压制，短中期都需要警惕宏观风险的延续或放大，关注美联储动向。盘面，周中沪铝价格冲高回落，上方在重要压力位被压制，下方有刺破重要支撑位的迹象，下周需要警惕价格回落风险，处于向下寻求支撑的阶段，建议产业端备兑继续持有，同时可以介入看跌期权防止短期系统性恐慌风险。