氧化铝：

1、主要指标跟踪：几内亚铝矿CIF 69.5美元/吨（+1.5），SMM氧化铝指数平均价2683.76元/吨（+1.67），SMM氧化铝指数对主力合约基差-95元/吨（-8）。截止6月4日，中国氧化铝社会库存为620.3万吨（周环比+2.5）。

2、重要消息：①全球最大铝土矿生产国几内亚将于6月公布出口管制措施。②阿拉丁(ALD)海外消息，6月8日，印尼成交3.5万吨氧化铝，离岸价格318美元/吨，7月船期。

3、主要逻辑：供强需弱格局未改，矿石成本抬升。供应端，新投产能预期内释放，社会库存持续累积，仓单压力仍存；需求端以刚需为主，现货跟涨乏力。上方受制于高库存与过剩格局，下方获得矿价成本支撑，价格上下空间均有限。

铝：

1、主要指标跟踪：LME库存33.1万吨（-0.23），LME铝(0-3)升贴水47.85美元/吨（-7.04）。国内全社会铝锭社会库存136万吨（较上周一 -2.6/上周四-1.5），铝棒社会库存16.25（较上周一 -1.15/上周四-0.25），基差（对06合约）-80元/吨（+20）。

2、重要消息：无

3、主要逻辑：中东地缘冲突反复，宏观面多空博弈加剧。LME库存去化速度放缓，LME铝升贴水小幅回落。国内铝锭、铝棒社库去化流畅，出口韧性带动去库，铝棒加工费持续回升，但下游开工率微降，内需淡季显现。短期铝价震荡调整，关注出口订单兑现节奏。

物产中大期货 有色分析师 丁梦钦

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