（王珩，从业资格号：F3080733；交易咨询资格号：Z0020715）隔夜氧化铝震荡偏弱，AO2609收于2752元/吨，跌幅1.36%。持仓增仓7465手至32.9万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2607收于24310元/吨，跌幅0.29%，持仓增仓1426手至27.6万手。铝合金震荡偏弱，隔夜主力AD2607收于23120元/吨，跌幅0.04%。持仓增仓15手至13864手；现货方面，SMM氧化铝价格回涨至2682元/吨。铝锭现货贴水扩至110元/吨。佛山A00报价回跌至24130元/吨，对无锡A00报贴水70元/吨，铝棒加工费包头河南临沂持稳，新疆南昌广东无锡上调40-100元/吨；铝杆1A60系加工费上调50元/吨，6/8系加工费持稳，低碳6/8系下调189元/吨。氧化铝新产能放量叠加进口端集中到港仍未结束，电解铝厂提货速度较慢，累库节奏或加速，氧化铝基本面上存在压力。在几内亚配额政策未明的空窗期内，左侧交易风险较高，静待政策落地、修正预期后的布空机会。美伊局势再度出现反复，伊朗表示计划彻底封锁霍尔木兹海峡，市场再度计价地缘风险溢价。6月云南存在复产动态，下游需求季节性旺转淡，仅电芯与出口增量提供韧性。内外库存走势趋同后，价差存在窄幅收敛的空间。后续铝价能否持续冲高，一方面要看宏观情绪能否释放回暖信号，另一方面要看供给端炒作的限产故事是否发酵，同时关注淡季去库速度和海外局势变化。

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