铝

【行情资讯】

中东冲突降温，原油走低，铝价震荡调整，昨日伦铝3M合约收跌0.72%至3671美元/吨，沪铝主力合约收至24310元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量减少0.7至66.5万手，日度仓单微降至49.0万吨。铝锭社会库存较周一小幅减少，铝棒社会库存较周一下降，昨日铝棒加工费震荡抬升，现货交投一般。国内华东地区铝锭现货贴水期货持平于110元/吨，市场成交环比改善。昨日LME铝锭库存持平于33.5万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M升水维持偏强。

【策略观点】

美伊谈判反复，情绪相对摇摆。产业端，5月海外电解铝产量同比降幅较大，虽然产量边际增加，但短缺格局未变；国内铝下游开工相对稳定，进口亏损扩大有利于铝材和铝制品出口需求增长，铝锭库存预计震荡去化，铝价下方支撑较强，短期价格预计高位运行。今日沪铝主力合约运行区间参考：24100-24600元/吨；伦铝3M运行区间参考：3600-3720美元/吨。

氧化铝

【行情资讯】

2026年06月04日，截至下午3时，氧化铝指数日内下跌1.88%至2760元/吨，单边交易总持仓47.76万手，较前一交易日增加0.88万手。基差方面，山东现货价格维持2675元/吨，贴水主力合约85元/吨。海外方面，MYSTEEL澳洲FOB价格维持309美元/吨，进口盈亏报28元/吨。期货库存方面，周四期货仓单报41.67万吨，较前一交易日增加1.32万吨。矿端，几内亚CIF价格上涨0.5美元/吨至68.5美元/吨，澳大利亚CIF价格维持63美元/吨。

【策略观点】

矿端，几内亚铝土矿管控政策即将发布，预计最终政策将适度削减出口量，抬高矿价重心，但矿价上行空间仍受到压制，后面将继续关注政策进展，预计矿价短期易涨难跌；氧化铝冶炼端二季度投产高峰期将至，中长期过剩格局仍难以改变；交割方面，注册仓单高企仍会持续压制盘面价格。当前建议以观望为主，等待铝土矿配额制政策落地。AO2609合约参考运行区间：2700-2850元/吨，需重点关注国内仓单变化、供应收缩政策、几内亚矿石政策、美伊冲突。

铸造铝合金

【行情资讯】

昨日铸造铝合金价格继续回调，主力合约收盘跌0.52%至22960元/吨（截至下午3点），加权合约持仓减少至2.05万手，成交量0.84万手，量能收缩，仓单微降至3.98万吨。AL2607合约与AD2607合约价差1355元/吨，环比缩窄。国内主流地区ADC12均价跌100元/吨，进口ADC12报价持稳，成交一般。库存方面，国内主要市场铝合金锭库存较上周减少0.14至4.61万吨，铝合金锭厂内库存较上周减少7.16万吨，昨日三地库存微降至2.99万吨。

【策略观点】

铸造铝合金成本端价格仍有支撑，下游处于相对旺季，叠加供应端扰动加大和原料供应偏紧，短期价格预计高位运行。