铝：宏观情绪谨慎，沪铝承压震荡

周四沪铝主力收24315元/吨，跌1.42%。LME收3671美元/吨，跌0.72%。现货SMM均价24210元/吨，跌250元/吨，贴水110元/吨。南储现货均价24130元/吨，跌180元/吨，贴水190元/吨。据SMM，6月4日，电解铝锭库存138.6万吨，环比减少1.5万吨；国内主流消费地铝棒库存17.15吨，环比减少1万吨。宏观面：美国总统特朗普表示，如果美国与伊朗最终达成协议，他不排除与伊朗新任最高领袖举行会晤的可能性。美国上周初请失业金人数增加1.3万人至22.5万人，超出经济学家预期，创今年2月以来的最高水平。美伊谈判仍在僵持阶段，美国前期就业及经济数据表现较好韧性，加息预期走高，今晚即将公布关键的就业非农数据，市场情绪谨慎。基本面 “海外紧、国内松”格局延续，LME库存降至33.1万吨历史低点，伦铝现货升水触及19年高位，海外供给硬缺口逻辑延续。但国内库存高位，去库速度明显偏慢。铝价预计在24200—24800元/吨区间震荡运行。

氧化铝：政策空窗期供需主导，氧化铝调整周四氧化铝主力合约收2760元/吨，跌2.16%。现货氧化铝全国均价2708元/吨，涨1元/吨，升水69元/吨。澳洲氧化铝F0B价格305美元/吨，持平。上期所仓单库存41.7万吨，增加13238吨，厂库5700吨，持平。几内亚出口政策扰动阶段性消退，政策从预期进入等待落地执行的空窗期，前期由消息引发的情绪溢价被市场逐步挤出，盘面回调。几内亚政策仍是较大变量，短时下方2700元/吨有支撑，关注政策落地细节和下游补库情况，氧化铝坐底震荡。

铸造铝：成本支撑与淡季需求博弈，铸造铝被动跟随铝价

周四铸造铝合期货主力合约收23100元/吨，跌1.09%。SMM现货ADC12价格为23900元/吨，跌100元/吨。江西保太现货ADC12价格23200元/吨，持平。上海机件生铝精废价差2956元/吨，跌69元/吨，佛山破碎生铝精废价差2088元/吨，跌122元/吨。交易所库存4万吨，减少31吨。成本端废铝回收端货源持续偏紧，精废价差维持低位，再生铝企业成本支撑较强，企业挺价意愿明显；下游压铸行业渐入传统淡季，汽车、通讯电子等领域新增订单有限，企业以消化在手订单为主，采购仅维持刚需补库，市场交投活跃度不高，合金锭社会库存已进入季节性累积通道。预计铸造铝承压震荡关注22800元/吨支撑。