氧化铝&铝：氧化铝区间操作，电解铝偏多看待

美国就业数据表现及美联储官员鹰派发言引发市场对美联储加息猜测，美伊关系再度紧张，宏观情绪反复多变。氧化铝：几内亚铝土矿政策扰动阶段性消退，但雨季临近发运不确定性仍存，进口矿成本维持坚挺。随着价格反弹至高成本产能盈亏平衡线附近，前期检修产能复产意愿回升，叠加新投产能持续放量，周度运行产能维持高位，供应宽松格局未改。现货市场成交清淡，期货近月合约仓单压力仍存。铝土矿端几内亚政策及雨季发运不确定性提供底部支撑，但高库存与充足供应压制上方空间，预计主力合约维持2700-3000元/吨区间震荡，建议区间高抛低吸。电解铝：全球铝市外强内弱格局延续，LME铝升水超100美金，LME库存注销仓单水平持续上升，海外供应趋紧，国内铝市供应稳定，内需疲软，内外价差拉开利好铝材加工品出口，6月1日美国对铜铝部分下游衍生产品降低征收税点的消息提振了市场交投预期，铝价走势偏强看待，主力合约价格波动区间24000-26000元/吨。

铸造铝合金：缺乏驱动，跟随铝价

ADC12本周价格跟随原铝波动，整体波动幅度收窄。废铝回收端货源偏紧，精废价差维持低位，再生铝企业成本支撑较强，挺价意愿明显。但下游压铸行业渐入传统淡季，汽车、通讯电子等领域新增订单有限，企业以消化在手订单为主，采购维持刚需补库，市场交投活跃度不高。合金锭社会库存进入季节性累积通道，供应端压力逐步显现，价格缺乏独立上行驱动。ADC12进入传统淡季周期，下游订单增量匮乏，价格跟随原铝被动波动，废铝成本提供底部支撑，预计运行于22000-23500元/吨。