铝、铝合金：沪铝延续向上修复 预计区间震荡

周二夜间，沪铝收于24775元/吨，上涨0.79%，主力合约减仓5000余手。LME铝报收3760.5美元/吨，上涨0.75%。地缘局势变化无实质性进展，美伊仍处于博弈之中，将加剧铝价短期内的波动。美国白宫1日发布公告，美国总统特朗普当天签署文件，依据《1962年贸易扩展法》第232条款，暂时调整部分进口钢铝铜产品关税，其中，调整了今年4月2日发布的钢铝铜关税文件中关于进口产品是否“完全”使用美国产钢铝铜制造的认定标准，将本地成分含量比例门槛从95%下调至85%。产业方面，海外铝库存持续下降至历史较低位，国内铝锭去库持续性仍有待观察。整体而言，预计铝价预计在24000-25000元/吨区间附近震荡调整，多单底仓持有。后续重点关注：美伊谈判进展、国内铝锭库存变化及下游出口订单持续性。

周二夜间，铝合金报收23500元/吨，上涨0.9%。铝价偏强，铝合金跟涨。原料方面，受到近期铝价上涨乏力的影响，废铝报价均有不同幅度下调，但财税监管收紧导致票源短缺，同时废铝进口量减少及未来持续下降的预期支撑废铝价格。在成本端形成明确的刚性支撑下，铝合金价格的下行空间受到限制。但需求端依旧表现疲软，终端消费复苏节奏偏缓，下游企业观望情绪浓厚，采购多以按需刚需为主，市场整体交投氛围清淡、成交体量偏弱。此外，由于铝的内外价差扩大，在内贸盈利空间持续收缩、利润被持续挤压的背景下，部分生产企业调整接单策略，优先锁定出口订单保障利润，对内贸低价散单、弱需求订单采取选择性接单模式，进一步拖累国内现货流通及内贸成交活跃度。整体而言，铝合金市场呈现需求偏弱拖累行情、成本坚挺托底价格的震荡博弈格局，预计震荡为主，以震荡思路对待。

氧化铝：几内亚政策预期消化 氧化铝增仓下跌

周二夜间，氧化铝报收2820元/吨，下跌1.23%，主力合约增仓7000余手。几内亚政策改革消息带来的利多情绪被消化，暂无进一步明确的消息出台，空头背靠供应过剩的基本现实增仓使得价格下行。阿拉丁（ALD）综合新闻了解，近日，其亚贵州集团精细氧化铝项目首期20万吨生产线正式投产。项目规划总产能80万吨/年，分4条20万吨生产线推进，预计2027年全部建成，近期，国内氧化铝供应端仍在持续放量，而下游需求增长乏力，供应过剩的现实和预期持续对价格形成压制。整体而言，氧化铝预计暂时震荡为主，持续关注几内亚政策变化进展，可关注回调至支撑位附近的布多机会。