铝、铝合金：夜间沪铝减仓向上修复 铝价预计震荡周一夜间，沪铝收于24435元/吨，上涨0.49%，主力合约减仓4000余手。LME铝报收3732.5美元/吨，上涨1.59%。美方透露出的乐观信号使得市场风险偏好得到提振，带动有色板块走强，但伊朗方面则表示出“暂停沟通”的态度，美伊仍处于博弈之中，将加剧铝价短期内的波动。产业方面，海外铝库存持续下降，国内铝锭则继上周后继续出现小幅去库，但去库持续性仍有待观察。整体而言，预计铝价维持外强内弱格局，沪铝高位震荡调整，多单底仓持有。后续重点关注：美伊谈判进展、国内铝锭库存变化及下游出口订单持续性。

周一夜间，铝合金报收23145元/吨，上涨0.41%。原料方面，受到近期铝价上涨乏力的影响，废铝报价均有不同幅度下调，但财税监管收紧导致票源短缺，同时废铝进口量减少及未来持续下降的预期支撑废铝价格。在成本端形成明确的刚性支撑下，铝合金价格的下行空间受到限制。但需求端依旧表现疲软，终端消费复苏节奏偏缓，下游企业观望情绪浓厚，采购多以按需刚需为主，市场整体交投氛围清淡、成交体量偏弱。此外，由于铝的内外价差扩大，在内贸盈利空间持续收缩、利润被持续挤压的背景下，部分生产企业调整接单策略，优先锁定出口订单保障利润，对内贸低价散单、弱需求订单采取选择性接单模式，进一步拖累国内现货流通及内贸成交活跃度。整体而言，铝合金市场呈现需求偏弱拖累行情、成本坚挺托底价格的震荡博弈格局，预计震荡为主，以震荡思路对待。

氧化铝：利多情绪消化 氧化铝或暂时震荡周一夜间，氧化铝报收2868元/吨，下跌0.69%，主力合约增仓6000余手。几内亚矿业政策变化驱动氧化铝价格重心上移，但目前为止，暂未有更明确的措施公布时间或具体改革细则，利多情绪有所消退，多头持仓信心下降，空头则在阶段内高位逐渐入场，使得氧化铝价格回落。供需方面，阿拉丁（ALD）调研了解：近日，广西南宁某新投氧化铝企业已实现成品外发。截至5月31日，广西已有340万吨氧化铝产能实现成品发运，剩余460万吨产能待投，预计6月份将陆续启动新一轮投料。供应端过剩压力仍然较大，对价格形成压制。整体而言，氧化铝预计暂时震荡为主，持续关注几内亚政策变化进展，可埋伏回调布多机会。