氧化铝：

1、主要指标跟踪：几内亚铝矿CIF 68美元/吨（+0），SMM氧化铝指数平均价2681.51元/吨（+6.38），SMM氧化铝指数对主力合约基差-196元/吨（+27）。截止5月28日，中国氧化铝社会库存为617.8万吨（周环比+4.2）。

2、重要消息：①全球最大铝土矿生产国几内亚将于6月公布出口管制措施。②上期所5月29日发布信息公告:同意甘肃国通大宗商品供应链管理股份有限公司位于甘肃省兰州市兰州新区山丹河街968号的存放点增加氧化铝期货核定库容，由5万吨增加至10万吨。

3、主要逻辑：氧化铝供强需弱格局未改，新投产能预期内投放，库存高位持续压制价格，仓单压力大，进口货源持续流入，但短期几内亚出口政策扰动，情绪推动短期反弹。

铝：

1、主要指标跟踪：LME库存33.77万吨（-0.03），LME铝(0-3)升贴水104.56美元/吨（+3.38）。国内全社会铝锭社会库存138.6万吨（较上周一-2.5/上周四-1.5），铝棒社会库存17.15（较上周一-1.9/上周四-1），基差（对06合约）-80元/吨（+0）。

2、重要消息：①2026年4月国内铝制品出口31.9万吨，相比去年同期增长7.7%，1-4月累计出口125.6万吨，累计同比12%。4月铝车轮出口9.2万吨，相比去年同期增长12.7%，1-4月累计出口33.8万吨，累计同比6%。

3、主要逻辑：美伊局势再度反复，电解铝海外供应缺口与地缘风险支撑外盘偏强，国内基本面边际好转，出口持续向好对冲内需疲软，后续关注重点在于需求端表现，特别是出口订单的增量兑现情况。

物产中大期货 有色分析师 丁梦钦

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