宏观方面，美债收益率较高点小幅回落，目前仍处于相对高位，美联储加息概率延续小幅抬升，风险资产价格受到一定压制。地缘方面，美伊局部开火之后，处于边打边谈的阶段，但对交战规模有明显控制，市场仍对协议有预期，同时随美伊情绪变化产生不确定性。

产业方面，沪铝最新社库140.1万吨，较上周去库0.7万吨，周中去库1.3万吨，库存相对历史同期偏高，高于去年同期水平，社库进入去库阶段，国内在金三银四之后逐步进入淡季，需要关注下游需要实际变化；现货方面，周中现货价格随盘偏弱震荡，整体变化幅度不大，现货贴水周中小幅收敛。海外产能方面，中东产能影响仍然存在，短期复产可能性较低，导致海外供应影响延续，加上伦铝库存偏低，因此需要警惕伦铝近月挤仓风险。

综合来看，美债收益率仍处于相对高位，风险依然存在，短期核心依然在于美伊协议，通过影响油价，控制通胀，进而改变市场利率定价预期。盘面，周中沪铝价格窄幅区间偏弱震荡，上下空间有限，持仓量周度环比延续减少。策略建议上，建议区间震荡对待，现货端积极参与期权备兑，期货端不追高，等待回调低多的机会。