铝：美伊谈判迟迟未达成一致，上周五外盘金属悉数收跌。LME三月期铝价跌0.19%至3674美元/吨。国内夜盘高开后震荡回落，主力合约轻微收低于24265元/吨。现货市场总体表现偏弱。下游按需采购为主，贸易商则表现谨慎，持货商出货变现意愿强，总体成交量有所下降。华东市场主流成交价格在24200元/吨上下，较期货贴水50左右。国内消费虽显疲态，但价格回调刺激补库行为，终端市场表现分化，但总体有韧性。而内外比值走弱继续刺激出口订单增加，使得总体消费边际向好。国内供应则趋于平稳，个别铝厂小规模减产市场产量轻微下降。国内库存去化势头明显。短期宏观地缘仍存不确定性，对短期价格有扰动，但海外供应严重短缺的形势下，伦铝仍有望继续走强，并带动沪铝上行。操作上建议回调做多。

氧化铝：上周五氧化铝期货夜盘短暂冲高后震荡回落，主力合约收低于2888元/吨。随着新投产能逐步释放产量，国内氧化铝产量继续攀升。而消费端总体趋于平稳，个别电解铝厂小规模减产、投产量放缓，使得氧化铝消费增长放缓。近期氧化铝库存继续创新高。过剩压力增加的情况下，氧化铝现货价格难有反弹，继续承压。期货价格虽受几内亚铝土矿出口限制举措担忧、空头继续减持影响而偏强震荡，但缺乏持续走强驱动，因几内亚政策向铝土矿价格、氧化铝价格传导需要时间。短线仍可逢高做空。